巴菲特要亏？油价一度跳水近6%，能源股还能投资吗？美股网

巴菲特要亏？油价一度跳水近6%，能源股还能投资吗？已关闭评论
818 views

A+

国内期货市场在6月20日星期一，遭遇了真正的“黑色星期一”：黑色系商品期货全线大跌。其中铁矿石跌停，焦炭跌超11%，原油跌超5%。

除去国内政策消息的影响外，上周五（6月17日）国际原油价格大跌恐怕也是原因之一。当日，WTI原油价格大幅跳水走低，盘中一度跌近7%，刷新近一个月低点。

在多重因素综合作用下，油价2020年至今涨幅巨大，也带动了油气股成为这两年股市的赢家。尤其是在今年，油气股走势甚至出现加速上扬的态势。股神巴菲特在今年3月至5月疯狂买入西方石油，使其成为了伯克希尔的第6大重仓股。事实上，同属于原油能源行业的雪佛龙，也是巴菲特的第四大持仓股。

来源：Whale Wisdom

但自上周开始，油气股开始出现大幅回撤。雪佛龙周跌15%，西方石油两周跌去近21%。从巴菲特买入西方石油的时间来看，如果没有在高点减仓的话，恐怕面临亏损的风险。

巴菲特买入西方石油时间点来源：华盛证券

尽管隔夜（6月21日）美股强劲反弹也带动油气股走高，但目前整个石油行业或正面临挑战。巴菲特的投资会成为“滑铁卢”吗，当下油气股是否还有投资的机会呢？

一、从“地狱”到“天堂”，油价飞升之路

时钟拨回至2020年4月20日，即将于21日到期的纽约商品交易所5月交货的WTI原油期货价格大跌305.97%，收盘价报-37.63美元，首次出现“负值”。

来源：财经M平方

当然，这里的负值并不是指市场上流通的现货价格，而是期货价格。也就是说，原油的卖家在当时的情况下，生怕货砸自己手里卖不出去，因此宁愿倒贴钱也要找买家接手，以免未来造成更大的亏损。可见，当时的市场情绪多么低迷。

情绪低迷主要原因还是来自供需担忧。一方面，当时的石油生产商不愿意暂时停产来挽救相对低迷的油价；另一方面，疫情初发迫使全世界需求骤减，供求失衡的情况加剧。

不过这种情况没能维持太久，当市场恐慌情绪得到充分释放后，全球为应对疫情造成的冲击开始了极度宽松的政策。以美联储为例，美联储降息+无限量QE的超级组合拳，大幅推动了市场的需求。随着疫情后复工复产、居民消费等开始恢复正规，油价需求端强劲回暖。

另一方面，由于美联储的超宽松政策，美元指数开始出现大幅回落，以美元计价的原油价格则相应走高。

美元指数与油价走势来源：英为财情

到了今年，油价一度出现回落，但2月末俄罗斯与乌克兰的武装冲突又给油价添了一把火。由于俄罗斯是主要的产油国，其原油日产量接近1100万桶，冲突后来自俄罗斯的供给明显减少，油价得以继续抬高。

不断走高的油价推升了全球的通胀水平，美国CPI水平创下40多年以来新高，迫使美联储在内的全球大部分央行开始激进加息策略。

二、看空情绪升至2008年高位，油价危险？

宏观政策的转变、经济衰退的担忧阴影之下，原油价格的看空情绪升至高位。

美股能源股ETF能源精选行业SPDR基金（XLE.US）上周狂挫超17%，跌幅仅次于2020年疫情突发、油价跌至“负值”时期。数据显示，当前做空XLE的看跌期权成交量已经升至2008年以来最高，暗示投资者押注能源行业将迎来下跌行情。

来源：网络

而巧的是，在看空情绪同样浓厚的2008年，原油价格也正触及到阶段高点140美元上方，随后在半年内大幅下挫至40美元以下，跌幅超过70%。在上周大跌近10%后，截至发稿WTI价格日内再度大跌近6%，短期进一步下挫的风险加剧。不过需要注意的是，当前油价仍在被视为趋势分水岭的200日均线之上，长期走势或仍受到支撑。