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在经济增速持续减缓的中国，全球第二大消费品制造商联合利华(ULVR.L)的库存调整工作比竞争对手要早，后者中的不少现在才开始去库存。这一点让联合利华全球首席执行官Paul Polman无比庆幸。
1月19日，联合利华发布2015年财报数据，净利润为49.1亿欧元(约合349.28亿元人民币)，低于去年同期的51.7欧元(约合12.09亿元人民币)，但核心营业利润同比涨12%至79亿欧元(约合561.97亿元人民币)。得益于有利货币因素，营收同比增长10%至533亿欧元(约合3791.55亿元人民币)。同时，联合利华全年基础销售增长4.1%，高于市场预期的3.9%——这与2015年其新兴市场高达7.1%的增速不无关系。
在中国市场，联合利华的增长再次恢复到了个位数高段位的水平。Polman在业绩会上表示：“我们的增长超过了中国自己的速度，比刚刚揭晓的中国经济增长数字要好上不少，联合利华的市场份额同样也是‘健康’的。”
Polman将这归功于联合利华更早下手去库存，同时指出，在华增长来自于更低线级的城市、沿海城市，以及电商和产品组合。
事实上，从2013年开始，联合利华在一线城市的销售就明显放缓；为了应对需求更低的前景，联合利华早在2014年就开始主动在中国去库存了，尤其是大卖场渠道——一线城市大卖场正好是这家公司的优势渠道。
这导致了2014年联合利华中国区业绩的急遽下滑。2014财年第三季度，这家公司罕见地对中国区业绩做了单独的披露，受中国市场销售大降20%的影响，联合利华的全球销售额增幅仅为2.1%，低于此前市场普遍预期的3.7%。
“这与整体经济形势放缓有关，去库存影响了业绩营收表现。”联合利华北亚区副总裁的曾锡文表示。2014财年第四季度，同样因消费需求大减，导致大型零售商削减库存，联合利华中国区销售额继续下滑20%。
“很多分销商占了很大库存，有三个月的库存。在经济减缓开始去库存的情况下，我的市场占有率没有减少，但是我的出货可能减少了。”曾锡文表示。
然而，去库存带来的负面影响是短期的，到2015年，联合利华清理库存的工作基本结束，开始恢复常态。受益于库存调整，联合利华能更好地开拓电商渠道和二三四线城市市场。
2015年1月，总投资近3亿元、位于四川天府新区的联合利华(四川)全球生产基地一期项目落成投产。这是继合肥、天津之后其在中国的第三个世界级生产基地，联合利华希望借助这个工厂，在中国西部以及更广大的二三线城市拓展自己的市场。
2015年7月，联合利华与阿里巴巴签署协议，将在村淘、跨境电商、满天星、支付宝以及大数据运用等方面达成合作。最值得关注的是，联合利华希望通过阿里巴巴的村淘服务，拓展广大的农村市场。
“超市的销售现在是增长乏力或下降的，我们的电商业务现在是我们最强的业务，光在中国就录得80%的增长，我们在那里的创新非常强。”Polman在2015财年业绩会上表示。
