- A+
德意志银行由此预计，明年美国国债的波动可能大得多。
上月美联储终于启动了近十年来首次加息，2016年美国国内外经济还有许多不确定性，美联储所说的决策视数据而定又会怎么走？有分析人士认为，只要抓住一个关键，就不难预料联储未来的决策，那就是：美联储不想让市场失望。
事实上，美联储启动加息后透露的加息速度预期和市场的预期并不一致。根据上月美联储宣布加息时公布的联储高官预测利率点阵图，联储决策者明年的目标是加息4次。此后亚特兰大联储主席Lockhart也提到明年可能4次加息。 但上月末彭博新闻社根据联邦基金期货市场数据统计，交易者预计明年美联储只会加息2次。
德意志银行由此预计，明年美国国债的波动可能大得多。而CNBC的金融编辑Jeff Cox指出，这种市场预测的问题在于，美联储已经显示出根本没有让市场失望的意愿，美联储主席耶伦尤其如此。
Cox解释说，美联储2015年虽然多次承诺会加息，但还是等到了年底，在期货市场体现了联储几乎必定加息时才行动，即使这一年来美国经济增长说得好听些可以称为步伐稳健，说得难听些就是疲软，也没有阻挡美联储年末兑现市场几乎板上钉钉的预期。
所以，Cox认为，以这种行动为起点推测，美联储此后加息会让市场意外的预测看来很难自圆其说。从此前经历看，金融市场都是预测联储动向的赢家。
在线经纪商TD Ameritrade的首席市场策略师J.J. Kinahan也认为，在未来行动方面，美联储对市场预期的重视已经表现得很明显，没有发现他们有任何动摇。他提到2015年10月，期货市场行情有一阵体现出联储有很大可能性加息，然后就转向了，结果那个月美联储会议也“不负众望”，继续按兵不动。
Cox预计，未来美联储的行动可能既要像此前重申的那样，视经济数据而定，又要考虑市场反应。
2016年美联储货币政策决策机构FOMC的投票委员会“大换血”，4位委员将被替换，换上的4位委员之中，只有波士顿联储主席Eric Rosengren一人立场偏鸽派，其余都是此前就呼吁积极加息的高官。
如以下图表显示，目前明年有投票权的10位美联储高官之中，鸽派有5位，中立立场的有2位，鹰派有3位，决策层的整体情况比今年更偏鹰派。
(责任编辑：DF142)
